님이 말씀하신 것처럼 채권 수익률은 채권이자율(r) + 자본이득률( g)이에요.
채권이자율(r)은 표면 이자율이에요. 예를 들자면 100만원 채권에 시중 금리와 상관없이 매년 10%의 이자를 주겠다고 되어있을때 10%가 표면 이자율이에요. 이런 이자율은 시장 금리와 상관없이 매년 10%의 수익률(10만원의 이자=100만원 X 10% )을 보장합니다.
이제 기준 금리가 인상했다고 생각해봐요. 기준 금리가 상승하면 전반적인 시장 이자율도 함께 상승할 거에요. 따라서 채권의 할인율이 커집니다. 즉 채권의 현재 가치가 떨어지지요. 그렇게 되면 채권을 저렴한 가격에 사고 만기에는 100만원을 상환 받을 수 있으니 채권의 자본 이득률이 상승하게 되요.
그럼 결론으로~ 기준 금리가 상승할 경우 채권이자율(표면 이자율)은 변화가 없지만, 채권의 자본 이득률은 상승하게 되지요. 그러므로 채권을 통한 수익률이 상승하게 되고 이를 시장 참여져들이 눈치채고 채권을 사고 싶어하게 될 것이고, 채권의 수요는 증가하는 반면, 주식 투자율은 낮아지게 될 거에요. 주식에 대한 수요가 감소하게 되면서 주가는 하락하겠지요. 이해가 되셨나요? 이해하셨길 바라요~~