이자율과 인플레이션

1. 명목이자율 :  일반적으로 명목현금흐름에서의 이자율은 명목이자율, 실질현금흐름을 고려할 때의 이자율은 실질이자율입니다

채권같은경우 현금흐름이 딱딱 정해져있으니 명목이자율로 보는게 맞는것 같습니다

2. 상식적으로 채권수익률(이자율)이 5%인데 물가상승률이 7%면 채권에 투자하지 않겠죠?

1.실질이자율입니다. 채권 수요의 증가는 대부자금 공급의 증가로 실질이자율을 떨어트립니다.
2.피셔방정식 생각해보시면 됩니다

1. 채권시장의 수요와 공급의 균형에 의해 발생하는 이자율은 명목이자율입니다. 실질이자율 이라는 것은 이 세상에 어디에도 명시적으로 나와 있지도 않은 경제주체들의 의사결정을 위한 것입니다. 따라서 실질이라는 말을 붙이지 않는 이상 보통 경제에서 말하는 이자율은 명목이자율입니다.
그리고 유명한 피셔효과라는 것에 의해서 '명목이자율 = 실질이자율 + 기대인플레이션율' 로 나타내질 수 있습니다.

2. 위의 피셔방정식에 따라서 기대인플레이션이 오르면 명목이자율은 변하지 않는다면 실질이자율은 떨어집니다. 즉, 채권을 가지고 있는 사람의 입장에서는 이표채의 경우 자신이 받는 이표액의 가치가 떨어진 것으로 느낄 수 있죠. 그렇게 되면 채권수요가 감소한다고 보실 수 있습니다. ( 곧 이자율 상승 ) , 다른방식으로는 미쉬킨의 화폐와 금융 책의 설명을 빌리자면 기대인플레이션이 오른다는 것은 채권을 제외한 실물자산의 가격 상승을 기대하게 되므로 실물자산의 기대수익률이 채권에 비해 상대적으로 오르고 따라서 채권에 대한 수요가 감소한다고 보시면 되겠습니다. (즉, 채권의 수요와 공급에 따라 기대인플레이션과 이자율의 관계를 설명할 수 있습니다.)

3. 댓글에 있는 질문에 대해 답을 드리자면 , 만기가 길어질 수록 이자율이 상승하는 건 기본적으로 투자자들은 위험이 적은 단기 채권을 선호하는 경향이 있어서 장기채권의 경우에는 특정한 유인이 필요합니다. 그게 유동성 프리미엄이라는 개념이고 , 만기가 길어질 수록 유동성 프리미엄은 증가합니다.
추가적으로 수익률 곡선에 대해 공부하시고 계실거 같은데, 우상향하는 수익률 곡선을 보시고 왜 만기가 길수록 이자율이 증가하느냐에 대한 질문이시면 금방 했던 답과 더불어서, 단기 채권의 이자율이 앞으로 계속 상승할 것으로 예상된다면, 장기 채권의 경우에도 만기가 길어질 수록 더 높은 이자율을 보이게 될 것입니다.