경제 고수 행님덜 기간 스프레드 질문좀 받아줘

글쓴이2019.04.11 13:57조회 수 108댓글 6

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1)

긴축적 통화정책을 하면 기간스프레드가 감소한다는데

내가 이해하기로는 이게 장기이자율이 긴축 통화정책 이전보다 덜 상승해서 장단기 금리차가 줄어든다는 거 같은데 이게 맞는건가?

 

2)

그러면 확대통화정책을 하면 장기이자율이 확대 통화정책 실시 이전보다 덜 하락해서 이거 역시 장단기 금리차가 줄어들게 되는거야?

 

3)

일반적으로 긴축 통화정책은 실물경기 안정화가 목표인데 긴축 통화정책으로 스프레드가 감소하면 실물경기에는 어떻게 영향을 주는거야?

예를 들어서 장기 투자가 늘어나나? 근데 이런 효과는 경기 안정화라는 기존의 통화정책의 목표랑 배치되는거 아니야?

 

 

 

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  • 1,2는 기대이론이나 신호거소이론의 관점으로 이해하면 될거같아.. 이론적으로는 여러 이야기를 할 수 있지만 실제로는 단기이자율은 중앙은행의 기준금리에 영향을 받고, 장기금리는 시장참가자들의 여러가지 동기(경기 하강 예상시 안전 자산 선호 심리등으로 인해 국채(장기이자율) 수익률 감소)로 움직이니깐, 사실 정확한 정답은 없는거 같아
    3번은 장단기금리차로 생각하기보다는 그냥 투자라는 것이 장기 실질 이자율에 영향 받는다는 걸 생각하면 될거같은데, 중앙은행이 긴축통화정책을 실시하는 이유는 경기 안정화인데, 여기서의 경기안정화는 과열된 경기를 식히기 위함이니 통화정책이 신용경로, 기대경로, 금리경로등을 통해서 과다하게 변동하는 기업의 투자를 낮출 수 있다고 보는거겠지?(통화정책의 비대칭성을 생각하면 긴축이 정말 셀거같고)
  • @게으른 독말풀
    글쓴이글쓴이
    2019.4.11 22:59
    ㅠ 아무도 관심 없었는데 댓글 달아줘서 고마워

    근데 뭔소린지 모르겠어ㅋㅋ 2)가 확대통화정책하면 기대이론 상으로는 스프레드가 줄어든다는 거야?ㅋㅋ

    3)도 장기 금리가 떨어지는데 기업의 투자가 늘어나는 거 아니야ㅠ?
  • @글쓴이
    2) 유동성 프리미엄이론네 따르면 n기의 이자율은 그 전기 이자율들의 평균에 유동성 프리미엄을 더한거잖아. 통화정책은 단기 이자율을 움직이니 장단기스프레드가 벌어지지 않을까? 기대이론은 수익률곡선이 우상향한다는 사실을 잘 설명하지 못하니 그냥... 유동성프리미엄으로 생각해봤어

    3) 긴축통화정책은 금리를 올리는거니깐 어렵게 생각하지 말고 기준금리상승-단기금리상승-장기금리상승-이자율 상승으로 인한 기업의 투자 감소로 생각하면 될거같아

    내가 해주고 싶은 말은! 이론으로만 생각하지말고 현실 경기로 생각해보자는거야. 단기금리는 중앙은행이 조정가능한데 장기금리는 시장 참가자들이 결정하는거고, 장단기금리차를 보통 2-10년물 미국 국채 수익률 스프레드로 보잖아. 미국 국채가 안전자산이니깐 경기가 악화된다면 장기 미국 국채를 사려고 하겠지? 그럼 장기 이자율이 내려가서 장단기금리차가 감소하잖아! 이렇게 보는게 난 더 쉬운거같아서 ㅋㅋ 내가 잘못 설명한게 있는거같넹
  • @게으른 독말풀
    글쓴이글쓴이
    2019.4.11 23:37
    고마워ㅋㅋㅋ 나도 현실 생각하면 결과적으로 어떻게 되는 지는 알겠는데 책에서 기간구조 설명하면서 나와있길래
    진짜 미안한데 질문 하나만 더

    미국 국채가 안전자산인 건 알겠는데 왜 장기국채가 단기국채보다 안전한거야? 평소에 당연히 그렇게 생각했는데 오늘 갑자기 이거 공부하다가 생각나서 ㅎ

    도와줘서 고맙고 좋은 하루 보내~
  • @글쓴이
    ㅋㅋ 나도 정확히는 잘 모르겠지만! 미국 국채라는게 미 재무부가 보증을 하는거잖아 그러다보니 망할 일이 없어서 안정성이 좋고 장기채권이다보니 수익률도 좋아서 그런게 아닐까? 단기 국채는 Fed에서 매매하는데 수익성 자산보다는 유동성 자산의 성격이 더 크니깐 그런거 같기두하네
    도움 됐으면 좋겠다!!
  • @게으른 독말풀
    글쓴이글쓴이
    2019.4.12 11:57
    오늘 책 다시 읽으니까 완존 이해했다 ㅋㅋㅋ 고마워

    니말이 다 맞는 거 같아ㅎ
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