기준금리인상이 왜 주가 하락을 가져오는 것인가? 에 대한 질문에서
기준금리를 인상 - 채권이자율 상승 - 채권을 사니까 채권에 대한 수요 증가 - 주식에 대한 수요 감소 - 주가 하락
이렇게 되잖아요. 근데 이해가 안 되는 게
채권 수익률은 채권이자율(r) + 자본이득률( g)로 구성되어 있으니까...
기준금리가 인상되면 채권가격은 하락 하니까 자본이득률은 감소하게 되잖아요. 그러니까 채권이자율의 상승분과 자본이득률의 감소분을 비교한 후에 채권에 대한 수요가 증가한다고 말해야 하는 게 아닌가요?
교재에는 기준금리 조정의 효과를 설명하면서
기준금리 인상 - 채권수요 상승 - 주가 하락 - 토빈의 q하락 - 투자 감소 이렇게만 나와 있네요
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